近日有两则消息引起了市场对机械行业，尤其是工程机械、铁路设备等子行业的关注。一是“基建”热潮持续升温，另一个则是国务院决定在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造。
正是在这样的背景下，投资者的做多热情也被迅速点燃，“基建”概念得到市场进一步挖掘，如建筑、铁路设备制造、工程机械等行业受到投资者追捧。其中表现较好的如中国南车、中联重科、厦工股份、太原重工等，主力资金介入明显。
机械行业低迷 各子行业分化愈加明显
从前三个季度机械行业的数据统计来看，尽管整个机械行业销售收入同比仍有一定幅度增长，但其势头已经明显放缓。再看行业净利润，同比增长仅为6.25%，增速较去年同期已经大幅回落。更值得注意的是，各机械子行业的业绩分化日趋严重，输变电等子行业景气度仍处于较高水平，而船舶制造、工程机械及轻型机械等子行业的业绩增速下降较快。所以今年以来，市场似乎对机械制造行业已经失去信心，“看空”自然也成为投资者无奈之举。下面的问题就是，在“基建”投资加速的大好形势下，机械行业是否迎来转机？上周市场对铁路设备、工程机械行业的追捧能不能让其走得更远？
在谈到及个问题时，来自中信建投的机械行业分析师高晓春表示，他首先对国家“扩大内需、促进经济增长”的十项举措是非常赞同的，他表示，“这举措不仅在抵御当前严峻的经济形势方面能发挥重要作用，而且就长远来看，对今后整个国民经济结构调整都具有战略意义”。但当谈到这举措是否能帮助机械行业走出目前的困境时，一向言辞谨慎的他并不愿做过多评论。不过他表示，与07年相比，今年机械个行业所面临的“难题”似乎更多。他说道，去年伊始，由于整个社会固定资产投资是“全方位的实现了大幅增长”，所以我们的内需是“实实在在”的，但今年由于房地产等行业的投资萎缩，内需实质上已经难有作为。更糟糕的是去年由于钢材价格一路狂涨，机械行业利润被进一步挤压。再加之行业出口缺乏亮点，所以他赞同目前市场大多数分析认识的判断，认为整个行业景气下降是确定无疑的。实际上，这也是高晓春自去年10月份以来一贯坚持的观点。
07年10月份以来，由于美国爆发了“次债”危机，资本领域内流通性骤然紧张，市场上已经出现包括造船在内的行业订单被取消的情况，这时高晓春就已经意识到，是该给行业(至少是造船行业)降温的时候了。于是在07年11月初，他在一则行业研究报告中提出，“由于次债危机的蔓延，以及成本压力短期内难以缓解，机械行业盈利将受到冲击”，建议回避部分机械类个股。但由于当时市场“牛气”未了，机械行业仍然在一片“唱多”声中“安然”前行。其中龙头股——中国船舶每股一度达到300元，甚至有分析师给出了500元的目标价。在当时看来，高晓春对机械行业的看空完全是庸人自扰，是很不合适宜的。但好景不长，时间到了07年的12月份，由于A股持续调整，众多行业的市场表现一片惨淡。而首当其冲的正是机械制造、有色、地产等板块。曾经风光无限的第一高价股——中国船舶在此后半年时间内其股价已经被削去80%。这让部分投资者付出了惨痛的代价。但如果有投资者在去年11月份接受了高晓春的建议，那么他或许能保留更多的牛市战果。 |
